Fitch redujo las calificaciones de Televisa por su debilidad financiera, marcada por menor EBITDA, caída de suscriptores —especialmente en Sky—, mayor apalancamiento y un flujo de caja libre más débil.
La agencia Fitch Ratings ajustó a la baja diversas calificaciones de Televisa debido al deterioro de su situación financiera, impulsado por pérdidas de suscriptores, inversiones propias más elevadas y un entorno de competencia creciente en México y a nivel global en televisión de paga.
De acuerdo con la firma, las calificaciones de emisor de largo plazo en moneda extranjera y local bajaron a BB+ desde BBB-, mientras que la deuda sénior no garantizada quedó también en BB+. A nivel nacional, la nota de largo plazo fue ajustada a AA(mex) desde AA+(mex).
El reporte, firmado por especialistas de Fitch, detalló que la decisión obedece a ingresos y EBITDA menores a lo previsto para 2025, junto con un índice de apalancamiento que superó el umbral de rebaja y un flujo de caja libre inferior al esperado debido al aumento en gastos de red destinados a retener clientes.
Otro factor clave fue la pérdida de suscriptores —principalmente en Sky—, afectada por la competencia y por tendencias negativas del modelo de televisión de paga a nivel mundial. Aunque el segmento de Cable mostró un ligero repunte, no compensó el retroceso.
La agencia proyectó para finales de 2025 ingresos cercanos a 59 mil millones de pesos, una baja de 5.1%, y un EBITDA de alrededor de 20 mil 400 millones, 5.7% menor que en 2024. Si bien estima que el margen operativo mejore a 34.6%, los resultados quedan por debajo de expectativas previas.
Pese a este panorama, Televisa mantiene acceso a mercados de capital y una línea de crédito por 500 millones de dólares, lo que, de acuerdo con la calificadora, sostiene su flexibilidad financiera.
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